האם ה-ECB מתנגד לביטקוין?
נראה שהתשובה היא "כן" ברור, אבל יכול להיות שיש בה עוד. אחד ההפסדים הגדולים ביותר בהיסטוריה של מטבעות קריפטוגרפיים נבע מקריסתה של בורסת FTX, שבעבר הייתה לה שווי של 32 מיליארד דולר. העיתוי של הערות ה-ECB משמעותי, במיוחד עם העלאות הריבית של הבנק הפדרלי בארה"ב שהוסיפו לירידה של השוק השנה.
ה-ECB אינו המוסד הפיננסי המשמעותי היחיד שגילה ספקנות כלפי מטבעות דיגיטליים. נפילת ה-FTX גרמה לקובעי מדיניות ורגולטורים ברחבי העולם להעריך מחדש את דעותיהם על מטבעות קריפטוגרפיים. נעשו מאמצים לנרמל את השימוש בקריפטו בעקבות שוק השוורים של 2021, שראה רמות אימוץ חסרות תקדים. עם זאת, הרשויות הביעו חששות שביטקוין (ומטבעות קריפטוגרפיים בכלל) עלולים לשחוק את אמון הציבור במוסדות פיננסיים מסורתיים.
מדוע DeFi מהווה איום על הבנקים המרכזיים
פיננסים מבוזרים (DeFi) בולט מפיננסים מסורתיים בכמה אופנים, כולל התמקדותו בשקיפות, יכולת קומפוזיציה, שימוש בנכסי קריפטו וממשל מבוזר. משתמשים בתוך רשת DeFi לנהל את המטבעות הדיגיטליים שלהם ישירות, ללא צורך במתווכים או אפוטרופוסים. כללים וקוד אוטומטיים מחליפים מתווכים מרכזיים, ומבטיחים אמון במערכת. עסקאות מבוצעות באמצעות חוזים חכמים העוקבים אחר מערכת כללים מוגדרים מראש, עם מעורבות אנושית מינימלית.
המוצרים הפיננסיים העיקריים של DeFi הם חלופות מבוזרות לשירותי בנקאות קונבנציונליים, אך בתוך תחום נכסי הקריפטו. יישומי DeFi המוכרים ביותר מציעים שירותים כמו הלוואות קריפטו, כאשר נכסי קריפטו משמשים כבטוחה, או מאפשרים מסחר אוטומטי במטבעות בתוך מאגרי נזילות המכילים נכסי קריפטו. קל להבין מדוע בנקים מסורתיים רואים במושגים הללו איום ישיר על המונופול הקבוע שלהם.
יתרונות וחסרונות של DeFi ותקנות מטבעות קריפטו
הרגולציה בשווקי המטבעות הקריפטוגרפיים הוכיחה את עצמה כמועילה על ידי הגברת אמון המשקיעים, משיכת הון נוסף למגזר, טיפוח חדשנות והפחתת פעילויות הונאה. למרות שלא כולם משוכנעים, זה יכול לחול גם על DeFi, וגם היכרות והבנה יכולים להיות גורמי מפתח לאימוץ הרחב יותר.
כפיית תקנות על DeFi עשויה להיות לא הפתרון היעיל ביותר. עם זאת, יישום מסגרות רגולטוריות קיימות על קוד שנוצר על ידי אדם, כמו חוזים חכמים, הוא משימה מאתגרת ביותר, שכן כללים מסורתיים מתייחסים בדרך כלל לעסקאות הכוללות בני אדם. עם זאת, העקרונות שמאחורי הקודים הללו יכולים לשמש כדי לקבוע סטנדרטים רגולטוריים.
זה יכול להיות כרוך ביצירת מגבלות הון ומערכות ניהול סיכונים עבור מפעילים פרטיים בתחום ה-DeFi. עם זאת, גישה זו נוגדת את עקרון הליבה של ביזור, המחייבת חשיבה שיתופית הן מקהילת DeFi והן מהרגולטורים, תוך התמקדות בחדשנות.
הקרב של ה-ECB עם הקריפטו: תוצאה סופית
DeFi ומטבעות קריפטוגרפיים מתמודדים מזמן עם דחיפה מצד גופים רגולטוריים שמטרתם להכניס חוקים נוספים לנוף הפיננסים הדיגיטליים. תקנות מחמירות עשויות למשוך יותר משקיעים לשוק הקריפטו על ידי הקניית אמון במערכות פיננסיות המגנות על השקעותיהם. זה לא נושא שחור-לבן אלא כזה שכרוך בניואנסים. בלי קשר, הקריפטו כאן כדי להישאר, והמערכת הפיננסית המסורתית חייבת להסתגל או להסתכן בהשארה מאחור.
