החזון לאירו דיגיטלי
כסף ניתן לסווג לשני סוגים: כסף בנק מרכזי וכסף פרטי. כסף הבנק המרכזי מתייחס למזומן הפיזי שמונפק על ידי הבנק המרכזי האירופי (ECB) בצורה של שטרות ומטבעות. זה כרגע הסוג היחיד של כסף ציבורי העומד לרשות הציבור ויכול להיחשב כ"כסף ציבורי". כסף פרטי, לעומת זאת, נוצר על ידי בנקים מסחריים, כגון הלוואות, פיקדונות ויתרות חיסכון. כרטיסי חיוב ואשראי, יחד עם שירותי תשלום מקוונים אחרים, מקלים על העברת כסף פרטי.
הכסף הציבורי והפרטי קשורים זה בזה, כאשר כסף ציבורי משמש ככוח מייצב לכסף פרטי ומגביר את האמון בבנקים המסחריים. כסף פרטי ניתן להמרה לכסף ציבורי ולהיפך, שכן יש ביטחון שערך הכסף נשאר יציב.
גישור בין כסף ציבורי ופרטי עם האירו הדיגיטלי
מטבע דיגיטלי של הבנק המרכזי (CBDC) מאפשר לבנק המרכזי לעשות זאת להנפיק כספי ציבור במתכונת אלקטרונית הנגישה לכולם. זה ישלים את המזומן הפיזי ככסף ציבורי, אבל עם ההבחנה העיקרית שהוא מגובה על ידי הבנק המרכזי. הבנק המרכזי לא צפוי לעמוד בפני פשיטת רגל מכיוון שהוא המנפיק החוקי של מזומנים, שעליו מסתמכים הבנקים כדי להמיר את הרזרבות הדיגיטליות שלהם. בעוד שלבנקים מסחריים יכול להיגמר המזומנים, האירו הדיגיטלי מבטיח שמשתמשים יכולים לבצע עסקאות עם שיטת התשלום הדיגיטלית המועדפת עליהם תוך הימנעות ממשבר פיננסי פוטנציאלי.
ה-CBDC יניע חדשנות פיננסית על ידי שיפור מערכת התשלומים בצורה גדולה יותר נגישות, אבטחה, יעילות, פרטיות ועמידה ברגולציה, כולם חיוניים לצמיחה כלכלית. זה יחזק את תפקיד הכסף הציבורי כעוגן לאמון פיננסי במשק.
המשמעות של יורו דיגיטלי
ה-CBDC של ה-ECB מבוסס על טכנולוגיית בלוקצ'יין, המאפשר לבצע עסקאות עמית לעמית באמצעות חוזים חכמים. השימוש בטכנולוגיית ספר מבוזר מאפשר למשתמשים לאחסן את ה-CBDC שלהם בארנק דיגיטלי, הקלה על אוטומציה ותכנות של כסף. בנוסף, טכנולוגיית הבלוקצ'יין עוזרת להפחית את עלויות העסקאות, מה שבתורו מוריד את המחסום עבור משתמשים להיכנס למרחב הקריפטו, ומטפח אמון רב יותר במערכות בלוקצ'יין.
יתרה מזאת, ההתקדמות המהירה בטכנולוגיה הפיננסית גרמה לכך שכספי ציבור יישארו עמידים בפני האתגרים שמציבים אלטרנטיבות לא מוסדרות כמו מטבעות קריפטוגרפיים. CBDCs מציעים כסף ציבורי חזק יותר באמצעות מערכת ספרי חשבונות מבוזרת, בהשוואה לתשתית הנוכחית.
קיימת גם דאגה לגבי יציאת כספים פוטנציאלית מכספי ציבור מסורתיים למטבעות דיגיטליים חלופיים, דבר שעלול לערער את היתרות העומדות לרשות הבנקים המסחריים ולהוות סיכון ליציבות הפיננסית.
ההשפעה של יורו דיגיטלי על המערכות הפיננסיות של האיחוד האירופי
הכנסת יורו דיגיטלי עשויה להשפיע על התיווך הפיננסי בכך שהיא מספקת לציבור אלטרנטיבה לתשלומים בנקאיים מסורתיים. זה עשוי גם לגרום להגדלת הפקדות מבנקים מסחריים לבנקים מרכזיים בשיעורים אטרקטיביים. עם זאת, יש חששות ששינוי זה עלול להגביל את זמינות האשראי בכלכלה הריאלית, שכן לבנקים מסחריים יהיו פחות כספים להלוואות ורווחים נמוכים יותר. זה עלול לאלץ את הבנקים להעלות את עלויות האשראי.
בזמן משבר פיננסי, האירו הדיגיטלי מציע נכס דיגיטלי יציב ללא גבול עליון, שעלול לעודד מפקידים למשוך כספים מבנקים מסחריים ולהמיר אותם ל-CBDC אם אין מסגרת רגולטורית לניהול ריצת בנק דיגיטלית.
יתרה מכך, האירו הדיגיטלי יכול למשוך משתמשים מחוץ לאיחוד האירופי, ומציע פתרונות תשלום חוצי גבולות. זה יאפשר העברות מהירות ונוחות יותר. עם זאת, יהיה צורך ליישם צעדים כדי למנוע מהאירו הדיגיטלי להפוך לנכס השקעה ספקולטיבי, מכיוון שהדבר עלול לערער את היציבות של המערכת המוניטרית הבינלאומית.
נשיא ה-ECB אופטימי לגבי עתידו של ה-CBDC, שכן בנקים מסחריים מאמצים יותר ויותר טכנולוגיית ספרי חשבונות מבוזרים. נציבות האיחוד האירופי צפויה להציע את המטבע הדיגיטלי לאחר שהחקירה תגיע לסיומה.
