הבנת הימור קריפטו

הימור קריפטו כרוך בהתחייבות של נכסיו לתקופה ממושכת יחסית לתמוך בפעולת בלוקצ'יין. כתוצאה מכך, המשתמשים מקבלים תשואות צפויות (קצת דומה לחשבון חיסכון בריבית גבוהה).

במבט ראשון, נראה שהימור היא גישה הגיונית. בהשוואה להשקעה בהנפקה לפני שהיא הופכת לציבור, האסטרטגיה הזו צריכה (בתיאוריה) להציע למשתמשים תשואות עקביות תוך שהם מאפשרים להם להשתתף מוקדם בבלוקצ'יין מתפתח. הנושא מתעורר כאשר רשות ניירות ערך העלתה חששות לגבי השקיפות (כן... שוב המונח הזה) של הנפקות כאלה.

לשחרר את קראקן?

ה-SEC החליטה לאחרונה לפעול נגד קראקן; בורסת קריפטו מקוונת שהוקמה בשנת 2011 ומשרתת לקוחות בארצות הברית. בכירים ב-SEC טוענים ש-Kraken לא חשפה מידע מלא ללקוחותיה ולא הצליחה לרשום את התוכנית ברשויות המתאימות. כתוצאה מכך, החברה נדרשת כעת לשלם פיצויים נכבדים של 30 מיליון דולר לעמלה.

בעיקרו של דבר, ה-SEC קבע כי בלוקצ'יין הוכחת הימור חייב לספק פרטים כגון כיצד החברה מתכוונת להגן על נכסי המניות של לקוחותיה. הרציונל הזה טומן בחובו יתרון מסוים כאשר בוחנים את המונחים הכבדים בשיווק כמו "תגמולים", "להרוויח" ו-"APY" משמש בדרך כלל לקידום הימור בלוקצ'יין.

יתרה מזאת, קראקן הבטיחה ללקוחותיה המחזיקים בתמורה תשואות של עד 20 אחוז בשנה אם הם נעלו את הכספים שלהם לתקופה מוגדרת. זה לא רק אולי נראה טוב מכדי להיות אמיתי, אלא זה גם מעורר חששות לגבי מה שיקרה אם קראקן לא יעמוד בהבטחות הללו. כתוצאה מכך, קראקן תסיים את תוכנית ההימורים שלה בקריפטו בארה"ב יחד עם הקנס הכספי.

זה מוביל אותנו לשאלה חשובה. האם זה היה עונש יחיד שנועד להניע את הבלוקצ'יין מרצון לדבוק בתקנות ההימורים של SEC, או שמא נוכל לראות בקרוב חברות אחרות נתונות לזרקור כל כך לא רצוי?

האם הפעולה הזו מוצדקת?

לטוב ולרע, בלוקצ'יין ומטבעות קריפטוגרפיים עסקו מאז ומתמיד להציע למשקיעים דרכים חדשניות להשיג החזר גבוה על ההשקעה ולעסוק בפלטפורמת מסחר מבוזרת. נראה שה-SEC שואפת להגביל עוד יותר את רמת הגמישות הזו. עם זאת, ההימור מציג מספר סיכונים מובנים, כולל:

• נזילות מוגבלת.
• הימור מינימום גבוה יחסית.
• אובדן פוטנציאלי של שווי הנכס עקב תנודתיות בלתי צפויה בשוק.
• חיתוך (חברות שנאלצות לחסל חלק מההון הקיים שלהן עקב הפרות רגולטוריות).

בכל אחד מהתרחישים הללו, ברור שהמשקיעים צריכים לקבל מידע הולם מראש. לפיכך, חלק מהחששות של ה-SEC אכן תקפים.

תוצאות שוק אפשריות

נותרנו להרהר בעתיד של הימור קריפטו בארצות הברית. אם אנו צופים הגבלות נוספות, הגיוני שפעולות כאלה יחפשו הזדמנויות במקומות אחרים. זה יכול להפריע לשווקים המקומיים בארה"ב והתוצאה היא יציאה של סוחרים שמטרתם לנצל את הצמיחה לטווח ארוך.

מהצד השני, ברור גם מדוע חברות חייבות לגבות את הבטחותיהן בתנאים והגבלות מתאימים. נוהג זה כבר מבוסס היטב בתוך מגזר ההשקעות המסורתי. אין סיבה לצפות שהמערכת האקולוגית של מטבעות הקריפטו תהיה שונה.

איסור על הימור קריפטו עלול להיות קטסטרופלי עבור בלוקצ'יין המסתמכים על זה שיטה ליצירת הון. באופן דומה, ניכר כי שקיפות היא חיונית עבור הסוחרים עצמם. השאלה העיקרית נותרה אם אנחנו יכולים למצוא איזון בין "היזהר קונה" לבין תגמולי קריפטו לטווח ארוך.