הכללים החדשים מטילים מגבלות על מטבעות יציבים המוצמדים למטבעות שאינם אירו. מטבעות אלו יוגבלו למיליון עסקאות לכל היותר ושווי עסקה כולל של 1 מיליון אירו (כ-200 מיליון דולר) בתוך גוש האירו. מטבעות יציבים עיקריים כמו Binance USD, USD Coin ו-Tether, שיחד מהווים 196% מנפחי הסחר בקריפטו, כבר חורגים מהמגבלות המוצעות הללו, מה שמעורר חששות בתעשייה.
השפעות פוטנציאליות של כללי MiCA
מנהיגי תעשיית הקריפטו הביעו דאגות לגבי השפעה שלילית אפשרית של תקנות MiCA אלה על התחרותיות והחדשנות של האיחוד האירופי. אנטו פארויאן, מנכ"ל ARK36, הזהיר כי הכללים עלולים להגביל את ההשפעה הגלובלית של האיחוד האירופי. גם קבוצת הלובינג של יוזמת הקריפטו האירופית, שבסיסה בבריסל, הזהירה כי התקנות החדשות הללו עלולות להיות מכבידות מדי על המגזר.
משטר הפיילוט של DLT מאפשר מסחר ב-Stablecoin לפני התקנות
האיחוד האירופי גם השיק תוכנית פיילוט המאפשרת למשתתפים בשוק לסחור במטבעות יציבים לפני כניסת התקנות לתוקף. Rok Zvelc, נציב האיחוד האירופי, הצהיר כי המשתתפים יכולים להתחיל להשתמש במטבעות יציבים אלה עבור עסקאות ותשלומים לפני המסגרת המשפטית הרשמית, שתסתיים כשנתיים.
תוכנית פיילוט זו, המכונה DLT Pilot Regime, מאפשרת למגזרים פיננסיים מסורתיים ודיגיטליים לחקור ניירות ערך סמליים בתוך סביבה מוסדרת. מטבעות stablecoins הנקובים במטבע פיאט בודדים ואסימוני כסף אלקטרוניים כבר מוגדרים תחת MiCA, ולמרות שהתקנות המלאות לא ייושמו עד 2024, משתתפי הפיילוט יכולים להתחיל להשתמש באסימונים הללו למסחר ולתשלומים כעת.
Zvelc הדגיש במהלך סמינר מקוון של הנציבות האירופית כי העיכוב באימוץ MiCA מיותר, וניתן להשתמש באסימונים בשוק כיום. בעוד שתוכנית DLT Pilot אינה מגדירה במפורש את האסימונים הללו, MiCA מספקת מספיק בהירות ליישום המיידי שלהם.
ההשפעה של תוכנית הפיילוט של DLT
תוכנית הפיילוט של DLT אמורה להתחיל במרץ 2023 ותספק תובנות חשובות לגבי עתיד טכנולוגיית החשבונות המבוזרים (DLT) בשוקי ההון. המשתתפים בתוכנית יהיו פטורים מתקנות פיננסיות מסוימות, לרבות הוראת השווקים במכשירים פיננסיים (MiFID) ורגולציה המרכזית לניירות ערך (CSDR), כחלק מניסוי הבלוקצ'יין.
משתתפים חדשים שאינם מורשים תחת גופים אלה יצטרכו אישור מיוחד מהמפקחים הפיננסיים כדי להצטרף לפיילוט DLT. הגדרה זו מאפשרת לבורסות קריפטו ולספקי שירותים להשתתף בארגז החול מבלי לעמוד בתקנות הפיננסיות הרחבות יותר של האיחוד האירופי שמוסדות מסורתיים חייבים לפעול לפיהן.
למרות ששום משתתפים לא אושרו רשמית, עמית BNY הביע עניין בהצטרפות לארגז החול הניסיוני של האיחוד האירופי. הפרויקט יימשך שלוש שנים, ולאחר מכן תפרסם רשות ניירות ערך ושווקים באירופה (ESMA) דו"ח שיעריך אם התוכנית תימשך או תסתיים.
ESMA מאשרת את תוכנית הפיילוט של DLT
הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (ESMA) העניקה אישור לפיילוט DLT בספטמבר 2022. החלטה זו באה בעקבות החלטת ESMA להשאיר את הכללים הקיימים בנושא דיווח נתונים ושקיפות ללא שינוי למשך תוכנית DLT. הן תקנות ה-MiCA והן משטר הפיילוט של DLT הם חלק מאסטרטגיית הפיננסים הדיגיטליים של האיחוד האירופי, שקיימת מאז ספטמבר 2020.
-
